近年來，隨著中國私募股權(quán)投資市場的發(fā)展與成熟，相對于直接投資的基金方式，私募股權(quán)母基金因其分散投資、降低風(fēng)險以及高水平、專業(yè)化等特質(zhì)迅速在資本市場發(fā)展起來。
“目前，中國母基金行業(yè)在2021年表現(xiàn)出七個特征：從募資規(guī)模看，‘國家隊一枝獨秀’，強者恒強‘馬太效應(yīng)’加速凸顯；以財富類為代表的民營市場化母基金面臨嚴重生存危機；引導(dǎo)基金走向規(guī)范化、市場化；全國首家S基金公開交易所試點落地，S基金發(fā)展迎來巨大機遇；險資、銀行理財?shù)荣Y金進場，募資端迎來回暖利好；各地設(shè)立母基金捷報頻傳，天使母基金迎來大爆發(fā)；金融行業(yè)全面開放，內(nèi)資與外資私募進入同臺競技時代。”母基金研究中心創(chuàng)始人、水木資本董事長唐勁草在中金啟元講堂中如是說。
7月6日，第三十一期中金啟元線上直播講堂邀請?zhí)苿挪荻麻L帶來《中國母基金行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢》主題分享，煙臺財金集團組織員工觀看學(xué)習(xí)。
唐勁草開篇簡述了全球私募股權(quán)母基金行業(yè)發(fā)展歷程及海內(nèi)外私募股權(quán)母基金的差異對比。接著，他回顧了中國母基金行業(yè)歷史發(fā)展階段并從母基金從業(yè)機構(gòu)人員現(xiàn)狀、母基金數(shù)量、整體資金規(guī)模等分析了行業(yè)總體情況。他指出，母基金作為投資行業(yè)的“源頭活水”，在賦能子基金、賦能企業(yè)、助推科技創(chuàng)新、支持實體經(jīng)濟發(fā)展方面具有重要作用。但中國母基金行業(yè)，大量資金集中于頭部母基金，尤其是國家級母基金，行業(yè)集中度越來越高，政府引導(dǎo)基金、國有市場化母基金，強者恒強的“馬太效應(yīng)”愈發(fā)凸顯。
隨后，唐勁草梳理了中國S基金發(fā)展全景。他認為，雖目前，中國S基金面臨賣家意愿不足導(dǎo)致S基金落地難、信息不對稱導(dǎo)致交易效率低、不同轉(zhuǎn)讓方對同一資產(chǎn)估值的不同導(dǎo)致行業(yè)缺乏統(tǒng)一定價機制等現(xiàn)狀，但隨著相關(guān)政策法規(guī)陸續(xù)出臺、股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點落地、投資者對基金資產(chǎn)流動性有更高的需求，都會推動私募股權(quán)二級市場快速高質(zhì)高效的發(fā)展。
中國母基金行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整階段，由以往的“粗放式投資”逐步邁入精細化發(fā)展。唐勁草預(yù)測，中國母基金行業(yè)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，隨著國家對經(jīng)濟增長要求的提高帶來資金面緩解，以及政策對于多來源資金的不斷放開，母基金將逐漸走向規(guī)范化、市場化、多元化。中國母基金行業(yè)將迎來更加健康有序的發(fā)展。
圍繞區(qū)域性基金管理中心建設(shè)，發(fā)揮政府引導(dǎo)基金產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和資本放大功能，煙臺財金集團管理的煙臺市新舊動能轉(zhuǎn)換母基金參股設(shè)立子基金達到21支，基金總規(guī)模超過200億元，撬動社會資本近170億元，累計投資項目163個，其中投資煙臺項目115個，為煙臺市重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，助力實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
中金啟元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金由國家發(fā)改委和財政部發(fā)起設(shè)立，基金規(guī)模258億元，是國內(nèi)首支也是最大的一支專注于新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金投資和直接投資的國家級基金。煙臺財金集團參股國家級母基金，雙方在資本運作和資源共享等方面開展戰(zhàn)略合作，協(xié)同共贏，助力煙臺市區(qū)域性基金管理中心建設(shè)和新舊動能轉(zhuǎn)換戰(zhàn)略實施，加速煙臺地區(qū)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育扶持更多的科技創(chuàng)新企業(yè)。
